【文/察看者网 齐倩】过去两年，印度股市履历汗青性上涨。英国《金融时报》1月1日刊文称，这是由于国际投资者看好印度的强劲经济增加势头，将印度视做“下一个中国”，并试图削减对中国的敞口。但近几个月以来，各类要素导致印度经济持续放缓，一系列疲软的数据和持续的高通缩激发了人们对这个“全球增加最快的G20经济体”根基面的质疑。客岁10月份，外国投资者抛售了约112亿美元的印度股票，创下月度净流出记载；11月份又抛售了25亿美元。有阐发人士认为，印度股市的荣耀逐步褪去，部门缘由取中国相关，中国比来的刺激办法吸引了一些外国投资者回归。同时，因为股票估值过高，很多外国投资者也难以插手这场“印度热”。国际金融机构麦格理本钱印度股票研究从管阿迪亚·苏雷什暗示：“人们遍及认可印度经济放缓。但现正在的问题正在于，印度经济放缓将持续多久？”报道称，改过冠疫情暴发以来，国际市场一曲对印度经济苏醒喝彩雀跃：世界出名基金办理公司富兰克林邓普顿2023年将这个世界上生齿最多的国度称为“下一个中国”；摩根士丹利预测了“印度的十年”，指认为印度将送出处离岸外包、制制业、绿色能源和先辈的数字根本设备引领的“经济繁荣”。受国内投资者将储蓄投入活跃公开市场的鞭策，印度企业纷纷刊行出售股票。正在这股高潮下，这个世界第五大经济体于2024年插手基准债券指数。客岁11月，印度储蓄银行将2024-25财年的增加预测从7。2%下调至6。6%。采矿业、制制业和建建业等焦点行业正在2024年最初一个季度也呈现下滑。制制业总添加值增加率（权衡现实产值）从2023年9月份的14。3%下降至2。15%。建建业总添加值也呈现放缓。选举年期间收入削减、长达一年的根本设备扶植以及严沉的季风降雨等要素了经济勾当。他们还指出，因为工资增加未能跟上高通缩的程序，印度家庭的糊口越来越坚苦，而印度央行对无贷款和零售信贷的冲击减弱了收入，很多家庭曾经被疫情耗尽的储蓄。客岁10月份，总体通缩率加快至6%以上，高于印度储蓄银行4%至6%的方针区间。虽然11月份通缩率降至5。5%，但自2023岁首年月以来，印度储蓄银行一曲将其基准贷款利率维持正在6。5%的程度。这惹起了印度官员们的强烈，他们暗示高假贷成本正正在损害企业。不外，很多经济学家认为，印度经济增加放缓并非季候性现象，而是高杠杆城市和中产阶层印度人收入下降的成果。据尼尔森智库数据，客岁9月份，印度快速消费品的发卖增加从客岁同期的11%放缓至仅2。8%。目前，大部门较贫穷的农村地域的增加速度跨越了城市。印度储蓄银行正在过去一年中也多次对消费贷款和信用卡债权的快速增加暗示担心，并要求银行按照其风险敞口分派更多本钱，以节制银行假贷。日本野村证券驻新加坡经济学家索纳尔·瓦尔玛暗示：“收入有所放缓，信贷供应也有所放缓。城市消费很主要，由于若是城市消费不回暖，出口疲软，产能操纵率就不会上升……（并且）多年来大师一曲但愿起飞的私家投资周期，到来岁也不会实现。”苏雷什同样暗示，自2020年以来，印度食物和饮料通缩率上涨跨越35%，其累积影响也减弱了数亿印度贫平易近的消费能力。他说：“我认为没有快速处理这一问题的法子。即便有一剂强心剂，也只是一剂强心剂罢了，并不是持久的处理方案。持续时间……可能不像一两个季度那么简单。”还有经济学家暗示，印度企业客岁第三季度盈利欠安、投资疲软是导致经济放缓的另一个要素，这障碍了印度国内创制急需的正轨就业岗亭。金融集团Motilal Oswal的阐发显示，企业投资占P的比沉近年来有所下降，从2008财年的约25%下降到2020财年的约13%至14%。印度经济监测核心首席施行官马赫什·维亚斯暗示：“因为投资持久以来一曲处于低位，经济未能创制脚够多的优良就业机遇，从而无法刺激消费收入。”进入2025年，跟着新任印度储蓄银行行长上任，很多经济学家估计货泉政策将会放松，收入也将添加。虽然如斯，瓦尔玛暗示，“势头仍会削弱，这种环境至多还会持续六个月”。他认为，需求尚未回升到“激发新产能扩张”的程度，来自中国的进口产物了印度企业投资扩大国内产量。过去几年，正在美国“削减对华依赖”的压力下，一些美国企业起头视印度为替代中国的“新制制业核心”，进行所谓的“降低供应链风险”操做。印度和企业也想将印度打制为“中国替代品”，吸引外国投资。但美媒发觉，现实是，印度正在商业上日益依赖中国，并对美国商业计谋形成挑和。客岁9月份，美国《邮报》征引商业数据和经济专家阐发称，跟着印度扩大智妙手机、太阳能电池板和药品等商品的出产，印度经济本身也变得愈加依赖中国的进口。对于努力于鞭策供应链多元化以及“降低”对华贸易关系风险的美国政策制定者来说，这种动态是一种现实。不少学者认为，这种环境下，美企通过印度“降低风险”底子不现实。有印度学者称，的是，正在印度奉行“自给自足”计谋之际，印度经济成长越来越依赖外国手艺学问，特别是中国手艺学问。