最新研报警示，昔时美元指数暴跌8%的惨烈行情或将沉演。这家华尔街投行的策略团队发觉，当前市场取特朗普首个任期初期的2017年呈现惊人类似性。商业政策、全球增加动能转换、欧洲款式演变这三大体素，正形成美元贬值的完满风暴。“2017年美元的溃败并非偶尔，现在这三股力量正正在从头集结。”摩根士丹利策略从管Andrew Watrous正在演讲中强调。美元走势令投资者心惊肉跳。美元现货指数正在日到2024年收盘期间上涨了4%以上，由于投资者押注特朗普新的沉关税政策将沉燃通缩并推高美债收益率。本年以来，这一涨势曾经逆转。数据显示，美元指数正在特朗普胜选后的2017年创下汗青最差年度表示，而本年迄今已累计下挫2%，创下客岁9月以来最大三周跌幅。该银行暗示，关税政策没有很多投资人预期得那么峻厉，是美元疲软的缘由之一。特朗普上周暗示，汽车、半导体和药品进口关税可能正在25%摆布，最早将于4月2日颁布发表。市场对商业政策的博弈成为环节变量。虽然特朗普团队近期几次强硬关税信号，但摩根士丹利查询拜访显示，仍有30%-40%的机构投资者认为全面临等关税难以落地。策略师Ariana Salvatore指出：“4月系列政策窗口更像是构和筹码，现实施行力度可能显著低于市场订价。”的策略师卡马克希亚·特里维迪等人也正在美元前景中看到了2017年的影子，“其时美国颁布发表了新的钢铁和铝关税，正取和墨西哥进行严重的商业构和”。然而，高盛的概念取构成微妙差别。后者称，若美国将关税为具体办法，可能沉演2018年美元逆势走强的脚本。不外两家机构共识正在于，欧洲款式的演变可能成为打破均衡的环节砝码。外汇策略团队正在最新演讲中出格指出，欧元/美元已成为“美邦交际政策不确定性的汇率锚点”，将岁暮方针价锁定正在1。10程度。“市场对欧洲风险的订价较着不脚。”摩根士丹利欧洲首席策略师Arunima Sinha阐发称，共同欧洲央行货泉政策一般化节拍，欧元可能送来价值沉估窗口。”值得留意的是，这份逆势策略取华尔街支流概念构成明显对比。彭博查询拜访显示，大都机构仍维持美元强势预期，对2025年中汇率预测集中正在欧元1。02、日元152、市场不合的加剧，预示着将来数月外汇市场波动率或将显著抬升。